鹰眼预警：力源信息净利润与经营活动净现金流背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，力源信息发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为78.21亿元，同比增长31.58%；归母净利润为9842.53万元，同比增长48.34%；扣非归母净利润为8569.89万元，同比增长58.24%；基本每股收益0.0853元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.49亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对力源信息2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为78.21亿元，同比增长31.58%；净利润为9842.53万元，同比增长48.34%；经营活动净现金流为-238.83万元，同比下降104.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.3亿元、0.7亿元、1亿元，同比变动分别为-26.46%、-70.55%、48.34%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动31.58%，税金及附加同比变动-3.55%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长31.58%，经营活动净现金流同比下降104.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-238.8万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.024低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为9.24%，同比下降2.43%；净利率为1.26%，同比增长12.73%；净资产收益率（加权）为2.69%，同比增长45.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为9.81%、9.47%、9.24%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期9.47%下降至9.24%，销售净利率由去年同期1.12%增长至1.26%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.69%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.06%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为36.61%，同比增长4.77%；流动比率为2.37，速动比率为1.56；总债务为11.43亿元，其中短期债务为11.43亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.56，2.47，2.37，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.35、0.33、0.29，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为29.37%、29.88%、30.63%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.2亿元，较期初变动率为56.38%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-238.8万元、-0.2亿元、-0.9亿元，需关注资金链风险。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.22，同比增长17.46%；存货周转率为4.34，同比增长29.13%；总资产周转率为1.37，同比增长25.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为30.19%、30.48%、34.26%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.6亿元，同比增长32.45%。

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