100次浏览 发布时间：2025-03-25 19:17:58
陈铭
一些低价股，逆市飙涨！
今日，港股市场大幅调整，恒生指数盘中一度跌超2.5%，恒生科技指数一度跌超3.7%，截至收盘，上述两大指数跌幅均有所收窄，不过，恒生指数跌幅仍达到2.19%，恒生科技指数跌幅达3.37%。
值得注意的是，今日午后，在港股杀跌的过程中，一些低价股大幅异动，新耀莱盘中一度大涨162.5%，PACIFIC LEGEND一度涨超50%，彭顺国际、烯石电车新材料、四威科技等低价股均有拉升动作。
另外，虽然今日港股及A股市场均出现调整，但一些外资机构仍在密集上调中国资产的目标价，涉及腾讯控股、中国移动、瑞声科技、安踏体育、金山软件、同程旅行等公司。
低价股集体异动
3月21日，港股主要股指均大幅调整，汽车、半导体等板块跌幅居前，蔚来跌幅接近9%，比亚迪股份跌近8%，中芯国际跌超7%，华虹半导体、小鹏汽车跌超6%，长实集团、快手等跌超5%，理想汽车、商汤、阿里巴巴、联想集团、小米集团、比亚迪电子等跌超3%。
不过，在市场杀跌的过程中，一些低价股出现异动。当天午后，新耀莱（00970.HK）的股价直线拉升，盘中最高触及1.26港元，涨幅一度达到162.5%。随后，该股又从高位回调。截至收盘时，新耀莱上涨31.25%报0.63港元，成交额超230万港元，总市值为3亿港元。
那么，新耀莱是一家什么样的公司呢？从公开资料来看，新耀莱是一家主要从事汽车分销业务的投资控股公司。该公司通过三大业务分部运营。汽车分销分部主要代理销售宾利、兰博基尼及劳斯莱斯等名车并提供相关售后服务。非汽车分销分部销售名牌手表、珠宝、名酒、音乐设备、男装及配饰、雪茄及烟草配件。物业管理及其他分部提供物业管理服务、餐饮服务、物业租赁服务、放贷服务及电影制作与投资服务。
从业绩来看，在2018年至2021年期间，公司每年的净利润都有数千万港元。不过，自2022年以来，公司陷入亏损。根据此前披露的财报，在截至2024年9月30日的6个月内，公司的营收为10.46亿港元，同比下降39.66%，净利润亏损5.63亿港元，上年同期亏损5175万港元。截至2024年3月31日的12个月内，公司营收为32.99亿港元，同比下降18.13%，期间净利亏损6.13亿港元，上年同期亏损5313万港元。
汽车分销业务方面，截至2024年9月30日的6个月内，集团旗下全部三个品牌劳斯莱斯、宾利及兰博基尼的销售收入均有所下滑。兰博基尼销售额为1.33亿港元，同比减少约25.2%，所售出之兰博基尼汽车总数为39辆，同比减少约27.8%；宾利销售总额为4.47亿港元，同比减少约36.2%，其间所售出宾利汽车总数为138辆，同比减少约37%。另外，劳斯莱斯的销售数量同比减少约53.6%至39辆，该品牌的销售总额约为2.4亿港元，同比减少约58.9%。
值得关注的是，21日午后，异动的港股低价股还有长城微光、PACIFIC LEGEND、彭顺国际、烯石电车新材料、四威科技等。其中，PACIFIC LEGEND一度涨超50%，长城微光一度涨近50%，彭顺国际涨超40%。
有分析人士指出，多数低价股因业绩、财务隐患或行业衰退沦为“仙股”，投资者需谨慎评估公司的基本面、避免盲目跟风。
密集上调目标价
当前，外资机构，仍在密集上调一些中国资产的目标价。
野村最新发布的研报称，腾讯控股去年第四季度收入同比升11%，超出预期，主要因为游戏及广告收入较高。该行将腾讯控股目标价由500港元升至648港元，相当于预测今年市盈率23倍，维持评级“买入”。
野村的报告指出，腾讯在强劲的AI需求下提高资本开支，广告业务有数个增长动力，其收入同比升17%。公司将增长较好归功于在其广告技术引入AI，从而导致较高的回报、视频账号广告在去年第四季度同比大升60%，而其最近的流量维持较低水平，以及微信搜索发展成新的广告动力。
稍早之前，里昂发布研报，将腾讯控股评级由“跑赢大市”升至“高度确信跑赢大市”，目标价由500港元上调至645港元。该行预料，腾讯今年收入维持双位数增长，毛利率扩张。
瑞银发布研报，预测中国移动2024-2027年净利复合年增长率为5%。基于DCF估值，上调中国移动目标价14%，由90港元升至103港元，并维持“买入”评级。瑞银将其2025-2027年的资本支出调低6%-8%，由于折旧假设降低而上调该集团2025-2027年净利润1%-4%。但由于对人工智能基础设施等新业务领域的投资，导致营运支出增加，部分抵消这一影响。另外，凭借中国移动以需求为导向的资本支出策略及不断改善的派息率，瑞银见其改善股东回报的清晰路径，预测2026年派息比率将达76%。
摩根大通则将瑞声科技目标价从34港元上调至60港元，维持“增持”评级。摩根大通指出，瑞声科技今年将迎来众多增长驱动因素，憧憬光学业务需求增加及汽车声学业务市场份额提升等，收入增长前景向好，管理层亦维持2025年全年收入同比增长两位数的预期。相应地，摩根大通将瑞声科技2025年每股盈利预测上调9%至1.9元人民币，明年盈测为2.3元人民币。
花旗也将瑞声科技目标价从53.1港元上调至60港元，评级为“买入”。该行称，瑞声科技2024年业绩表现符合预期，憧憬未来收入增长向好、毛利率改善以及实际税率更低，相应将2025及2026年净利润预测分别上调14%和18%。
此外，摩根大通还发布研报称，安踏体育去年核心盈利符合预期，今年经营指引亦稳健，认为是中国体育用品股中的首选，维持“增持”评级，目标价从138港元上调至140港元，预测安踏体育今年销售额及核心盈利可同比增长11%及12%。
里昂将金山软件目标价则从57.1港元上调至57.8港元，维持“高度确信买入”评级。里昂称，金山软件2024年第四季度收入符合预期，利润超出预期，期内B2B软件业务强劲复苏，收入同比增长17%，游戏收入亦增长26%。因应有游戏推迟发布，里昂将金山软件今年收入预测略微下调约2%。
麦格理发布研报称，考虑到利润前景更强劲，将同程旅行今明两年经调整净利润预测分别上调4%及2%，目标价从23.4港元上调至24.3港元，评级“跑赢大市”。麦格理称，同程2024年第四季业绩表现稳健，得益于用户补贴政策调整和增值服务交叉销售改善，平台佣金率显著提升。考虑到今年出境游业务贡献增加，以及平台佣金率持续健康成长，该行预计同程旅行利润率将扩张。
摩根大通也上调了同程旅行的目标价。该行预测同程旅行2025年收入及non-IFRS净利润可分别按年增长14%及22%，憧憬利润率稳步改善，而且估值便宜。该行将其目标价从21港元上调至23港元，维持“增持”评级。
而对于接下来的投资主线，银河证券近日表示，中长期来看，港股市场配置价值较高的三大主线分别是：第一，业绩有望兑现的科技板块。在政策支持和技术发展下，AI应用落地加快，科技股有望从估值上升阶段步入盈利兑现阶段。第二，政策支持力度较大的消费板块。提振消费是今年政府工作的首要任务，因此更多增量政策仍值得期待。第三，投资收益稳定的高股息板块。
责编：罗晓霞
排版：刘珺宇
校对：刘榕枝
